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Le géant EdTech américain 2U s’effondre en Bourse

Byju's pertes

2U vient de perdre près de 50% de sa capitalisation boursière en quelques heures. Le cours de l’action atteint un niveau historiquement bas : 9 dollars au plus bas (pour l’instant…) pour le géant américain dont l’action s’échangeait à 55,5 dollars il y a tout juste un an.

Une nouvelle catastrophe boursière pour un mastodonte EdTech, suite à la publication des résultats de son Q4 2021. Dans l’après-midi, la capitalisation boursière de 2U est tombée à moins de 700 millions de dollars. Pour rappel, il y a quelques mois 2U finalisait l’acquisition d’edX pour… 800 millions de dollars en cash. Une journée assurément noire pour Chip Paucek, CEO de 2U, et les actionnaires de la plateforme.

Capture Yahoo Finance

Les EdTechs cotées en Bourse, sauf quelques exceptions (cf. les résultats exceptionnels de Stride pour son Q2 2022 que nous couvrions récemment) voyaient déjà rouge depuis le début du mois de novembre 2021. Après la publication des résultats des Q3 2021 et de grosses corrections, Chegg avait perdu plus de 50% de sa capitalisation boursière, 2U était sur une pente glissante (action à 13,2 dollars le 28 janvier) et flirtait avec le milliard de capitalisation malgré les promesses corrélées au rachat d’edX.

Le cap est désormais franchi, puisqu’au plus bas aujourd’hui 2U enregistrait une capitalisation boursière légèrement inférieure à 700 millions de dollars. C’est moins que le cash sorti afin d’acquérir la plateforme edX co-fondée par Harvard et le MIT, dont le rachat avait été annoncé cet été.

Les résultats annoncés font état de quelques progressions, qui toutefois ne parviennent pas à rassurer les Investisseurs :

“We believe that our business is sustainable and resilient. And our 2021 numbers reflect that strength. 2U’s 2021 results were led by revenue growth in excess of 20% in both our degree and alternative credential business, with particularly strong demand for our undergraduate offering.

We also delivered on profitability ending the year with an adjusted EBITDA margin of 7%, a 5% improvement from last year.”

[…]

“Taking a closer look at our results. Revenue for the quarter totaled $243.6 million, up 13% from a year ago. For the full year, revenue grew 22% to $945.7 million, a $171.1 million increase over 2020. Full course equivalent enrollments or FCEs totaled 80,120 for the quarter.”


Chip Paucek, CEO de 2U puis Paul Lalljie, CFO de 2U – extrait Earnings Call Transcript Q4-FY2021 Results

Une analyse plus poussée des résultats de 2U sera prochainement publiée dans la Revue EdTech.

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